导语
ARK Invest 已通过 Securitize 在以太坊上将其 ARK Venture Fund 代币化，为合格投资者提供以区块链方式持有该基金权益的渠道。该基金组合包括 OpenAI、Anthropic、Stripe 和 Databricks，但代币化权益并不等于投资者直接拥有这些公司的股份。
关键安排
Securitize 与 ARK Invest 在 9 月 24 日公告中表示，符合资格的投资者可通过 Securitize 访问 ARKVX，并持有这只主动管理基金的通证化权益。Securitize 将负责链上发行与投资者准入，首发网络为以太坊。
ARKVX 是一只持续发行的封闭式区间基金。投资者可以持续申购，基金也会定期提出回购要约。但 ARK 的基金披露警告，投资者不应预期可随时出售份额，且回购要约可能收到超过基金愿意满足的请求。上述限制同样适用于以太坊版本：仅把基金权益记录在区块链上，并不会自动创造公开市场。Securitize 表示，ARKVX 份额未在证券交易所上市，预计不会形成二级市场。通过 Securitize 的访问仍受投资者资格及其他限制约束。
SEC 批准与结构
美国证券交易委员会于 9 月 21 日批准了 ARK Venture Fund 的修订令，允许该基金提供一种代币化份额类别，该类别可在一个或多个另类交易系统上交易，或通过其他获准渠道报价。该令还允许另一种份额类别在国家证券交易所上市。每一类别仍须满足 ARK 申请中的条件。SEC 表示，在公布 ARK 申请通知后无人要求举行听证会，9 月 21 日的命令立即生效；但获准提供这些类别并不代表份额已在另类交易系统上交易。
9 月稍早，crypto.news 曾报道 ARK 的申请，其中提议使用区块链技术记录新类别的所有权。当时 ARK 尚未确定将使用哪条区块链或哪家服务商；最新公告明确了以太坊和 Securitize。
申购与费用
ARK 向 SEC 提交的申请列出了从基金申购的流程。直接向 ARK 购买份额的投资者，需支付适用份额类别的资产净值，外加任何销售或分销费用。在投资者资金清算且基金接受申购后，投资者即成为股东，包括出于税务目的。申请文件还称，代币化类别特有的成本可能包括过户代理费用和区块链交易费用。
背景与关联
ARK 选择 Securitize，延续双方在 2025 年 10 月宣布的战略投资。两家公司当时表示，将合作开发受监管的代币化投资产品及其发行系统。根据此前 crypto.news 报道所审阅的 ARK 文件，ARK Venture Fund 还持有 Securitize 股权和一笔 1000 万美元可转换票据。
Securitize 此后推进公开上市。2025 年 10 月的一份报道详述其与 Cantor Fitzgerald 支持的 SPAC 合并协议，以及计划中的 2.25 亿美元私募投资。该报道将 ARK Invest 列为 Securitize 现有支持者之一。Securitize 在 9 月 24 日公告中称，其纽约证券交易所代码为 SECZ。
各方表态
ARK 创始人、CEO 兼首席投资官 Cathie Wood 表示，代币化把公司对资本市场变化的看法付诸实践。她说，ARK 的研究指向投资者访问私募和公开市场方式的潜在变化，而链上基金是追求这一观点的方式之一。
就 ARKVX 而言，当前安排仍由 ARK 负责基金投资，Securitize 提供代币化系统。Securitize CEO Carlos Domingo 称，此次推出将一只成熟的 ARK 投资产品带入链上基础设施。两家公司表示，以太坊将在发布时支持该代币化基金。
此外，SEC 已为合格场所交易某些美国上市股票的代币化版本给予五年有条件救济。该命令针对指定交易场所上的个别公司代币化股票。ARK Venture Fund 的修订令则通过《投资公司法》申请获得，涵盖该基金的份额类别。