Bitwise在9月发布的2026年机构采用报告中表示，比特币是唯一“通用”的机构加密资产押注，而以太坊和Solana仍需证明“总得有东西奏效”。
这家资产管理公司访谈了15家主要机构。报告称，在其调查的所有持有加密资产的机构中，每一家都持有比特币。对几乎所有机构而言，比特币都是其首个、规模最大且持有时间最长的数字资产，通常被描述为新兴价值存储工具或对冲货币贬值的手段。
部分机构将比特币直接与黄金配对配置。一家机构总结其长期论点称：“我们可能在10年后还在进行这场对话，而我们会告诉你，我们已经放弃黄金，现在全是比特币。”
以太坊和Solana面临更高门槛
相比之下，持有以太坊和Solana的机构将相关头寸描述为风险投资阶段的技术押注，带有明确的绩效要求和更短的时间范围。
一家持有加密资产长达十年的机构直言：“总得有东西奏效。到了某个时候，如果这些东西不行，我们就会退出。”
机构并未在下跌中抛售
2025年10月至2026年4月期间，加密资产价格下跌约50%。受访的15家机构均未在该期间削减配置，部分机构还增加了头寸。没有机构将价格下跌列为退出理由。
它们的退出触发条件基于投资论点：以太坊或Solana未能展现真实价值累积、重大监管逆转、严重技术故障、主要行业参与者崩溃，或全行业可信度危机。
Bitwise认为，这意味着机构不太可能推动下一轮重大抛售。相反，报告指出，散户投资者、杠杆交易者和强制平仓更可能在市场回撤期间成为抛售压力来源。
ETF改变入场方式
几乎所有受访机构目前都使用或计划使用现货加密ETF，理由是成本更低、合规更简单、投资组合报告比直接托管更容易。
Bitwise同时指出一个注意事项：部分机构刻意避开ETF，以规避13F披露要求。因此，已报告的ETF持仓应被视为机构敞口的下限，而非全貌。
机构配置现状
| 机构类型 | 典型配置 | 关键驱动 |
|---|---|---|
| 捐赠基金与基金会 | 0.5%–2%（最高10%） | 同行竞争与基准比较 |
| 主权财富基金 | 1%–1.5% | 国家战略；缓慢但粘性强的资金 |
| 公共养老金 | 1.5%–4.5% | 公众审查塑造工具选择 |
| 家族办公室 | 最高13%（目标约5%） | 单一决策者带来的速度 |
| 上市公司 | 超额现金的1%–10% | 资产负债表配置日益正常化 |
可能加速或拖慢采用的因素
Bitwise将监管明确和同行采用列为两个最大的看涨催化剂，因为每一项可信的机构配置都会让下一项更容易获得合理性。
下行方面，重大加密专项危机，或以太坊和Solana未能将真实世界使用转化为代币价值，可能冻结采用势头，并使机构投资组合重新收窄至仅比特币。