Chainalysis最新发布的2026年全球加密采用指数显示，尽管加密市场在过去一年经历剧烈价格下跌，链上经济活跃度并未同步收缩。
该分析机构估算，在截至2026年6月30日的12个月内，全球加密经济活跃度仅下降1.6%，从约9.5万亿美元降至约9.4万亿美元。同期，更广泛的加密市场市值损失约2.1万亿美元。
稳定币与P2P活动继续增长
价格与使用量之间的差距是报告的核心发现。Chainalysis表示，期内境内点对点加密转账增长302.9%，达到2287亿美元；跨境稳定币流量增长77.5%，达到2203亿美元。与此同时，流入中心化加密服务的价值下降4.3%。
这意味着，一场痛苦的熊市对资产价格的打击，远比对加密网络自身经济活动量的打击更为剧烈。报告指出，这支持了加密领域一个日益重要的区分：市值反映资产在某一时刻的价值，而交易活动则显示人们是否仍在使用这些资产。
熊市不再等于网络沉寂
此前的加密周期往往呈现更简单的模式：价格暴跌，投机活动消失，使用量随之下降。但稳定币使这一关系变得更加复杂。无论比特币处于历史高点，还是处于回撤途中，美元代币仍可用于支付、储蓄或跨境转账。在加密被用作金融基础设施而非纯投机工具的市场中，点对点转账同样如此。
Chainalysis的数据并不意味着熊市没有痛苦。2.1万亿美元的市值下降代表巨额纸面财富蒸发，部分行业领域也明显收缩。但在这一背景下，测得的经济活跃度仅下降1.6%，表明加密使用比价格图表所暗示的更具韧性。这可能是本轮周期中更重要的成熟迹象之一。
本文由新闻编辑部撰写，塞缪尔·雷编辑。