市场综述：受美元走强以及市场对美联储再次加息的预期升温影响，黄金价格周五料录得周线下跌。欧洲早盘，纽约黄金期货上涨0.3%，至每盎司4311美元，但本周累计下跌2%。
美元指数有望录得周线涨幅，令以美元计价的商品对海外买家更昂贵。盛宝银行分析师表示，投资金属正面临债市压力测试，美国国债收益率飙升支撑美元走强，并提高持有无息资产的机会成本。根据芝商所 FedWatch 工具，交易员预计10月加息概率为73%。
债市、美元与美联储前景
亚洲交易时段，美国国债收益率上升，但仍低于周四创下的多年高点，市场接受“更长时间维持更高利率”的预期。Tradeweb 数据显示，10年期美债收益率上涨1.3个基点至5.174%，低于周四的5.225%，后者为2007年中以来最高。
瑞典北欧斯安银行的 Gustav Helgesson 表示，推动收益率走高的是更紧的政策预期，而非风险溢价。美元小幅回落，但仍接近八周高点。DXY 美元指数下跌0.1%至101.147，周四曾触及101.398。美联储官员 John Williams 和 Anna Paulson 表示可能需要进一步紧缩，Beth Hammack 称通胀压力仍然高企。
丹斯克银行的 Mohamad Al-Saraf 表示，只要美国宏观数据没有降温迹象，美联储将维持紧缩倾向，欧元可能趋于走低。摩根士丹利放弃看空美元的预测，称随着利率上升，预计美元强势将持续至年底并延续到2027年。该行预计到2027年中期 DXY 将达到104.00，高于当前约101.2，理由包括美联储鹰派立场、美国利率表现优于其他地区以及欧洲政治风险为负。
欧元区与日本债市
欧元区政府债券收益率开盘下跌，因美国国债收益率企稳且油价小幅走低。周五欧元区没有政府债券供应，但法国和西班牙将公布下周拍卖细节。Tradeweb 数据显示，10年期德国国债收益率下跌3.1个基点至3.575%，周四曾触及3.611%，为2009年以来最高。
法国兴业银行策略师表示，美伊冲突与能源价格仍是欧元区债券收益率和欧洲央行利率路径定价的关键驱动因素与不确定性。LSEG 数据显示，货币市场定价欧洲央行到2027年10月底将加息100个基点。在日本，凯投宏观的 John Higgins 表示，预计日本长期国债收益率不会进一步攀升。他认为10年期日本国债收益率今年和明年年底将在3.0%，接近当前水平，此前最新一轮抛售推动其三十年来首次决定性升破3%。他还称，OIS 隐含的日本央行远期利率现已超过4%，而凯投宏观认为中性水平在2%左右或附近。
比特币与风险情绪
比特币小幅走低，因中东冲突持续以及市场对美联储进一步加息的预期削弱了风险偏好。Zaye Capital Markets 分析师 Naeem Aslam 表示，比特币面临的压力来自宏观环境，而非机构需求崩溃。美国国债收益率上升、美国经济活动增强以及油价上涨，增加了货币政策可能保持限制性的预期，使高久期和风险敏感型资产吸引力下降。
LSEG 数据显示，比特币下跌0.5%至83,959美元，此前从周一高点87,315美元回落，后者为1月底以来最高。
峰会与市场观点
ING 的 Lynn Song 表示，特朗普总统与中国领导人习近平之间的峰会表明，有限的意外可以是好消息。他补充说，会议在人工智能和地缘政治方面没有重大突破，但反映出双方努力保持定期对话、降低误解风险并避免代价高昂的误判。
在固定收益方面，Catalyst Funds 的 Larry Holzenthaler 表示，鉴于通胀远高于美联储目标、预期加息、财政担忧以及美国数据强劲，长期美债收益率持续上升并不令人意外。Neuberger 的 Rob Dishner 表示，债市正在计入油价持续高企以及稳定至强劲的增长前景，近期收益率上升可能更多反映增长韧性而非通胀担忧。Laffer Tengler Investments 的 Byron Anderson 表示，收益率曲线继续正常化，环境仍有利于收益率走高。