比特币周四跌破8.4万美元关口，投资者在价格触及1月以来最高水平后继续获利了结，抵消了交易所交易基金（ETF）需求带来的部分支撑。BTC随后小幅回升，目前交投于8.42万美元上方。尽管短线回落，ETF持续净流入以及大额持有者增持，仍显示基础需求具有建设性；比特币也继续运行在主要日均线上方，整体看涨结构尚未被破坏。
获利了结令涨势降温
比特币本周开局强劲，周一上涨6.7%，一度攀升至87,395美元，随后卖家开始锁定利润。Santiment的网络已实现盈亏（NPL）指标在上涨期间大幅走高，并升至2025年12月12日以来最高水平。该指标衡量代币上次移动价格与其再次转移时价值之间的差额。正值通常意味着持有者正在获利转移或卖出比特币，负值则指向已实现亏损。周一的飙升表明，大量投资者利用反弹在高位退出或降低敞口，新增供应在此后三个交易日帮助压低了BTC价格。
ETF流入与大额钱包增持仍构成支撑
据SoSoValue数据，美国现货比特币ETF周四吸引1.9065亿美元净流入，为上周开始连续第六个交易日录得正流入。持续ETF流入通常能支撑比特币，因为基金发行方一般会买入与新增投资者需求相对应的BTC，从而吸收部分获利了结带来的供应。在价格下跌的交易日中，正流入延续可能尤其重要。如果流入持续或加速，或有助于比特币企稳并再次尝试突破8.5万美元；若重新出现显著流出，则将削弱近期复苏的重要支撑来源。
持有100至1,000枚BTC的钱包也在继续增加余额。Santiment数据显示，该群体自7月15日以来累计增持113,950枚BTC，合计持仓增长2.22%，至约524万枚BTC。按当前价格计算，新增累积代币价值约95亿美元，不过实际购买价格可能差异很大。自8月中旬以来，比特币复苏期间持续增持表明大额持有者仍在增加敞口，而非向反弹派发筹码。若短线投资者继续兑现利润，其买盘可能提供支撑。
技术结构维持看涨，8.5万美元成短线关键
尽管价格回落至8.4万美元附近，比特币日线图仍具建设性。BTC舒适地交投于50日、100日和200日指数移动平均线（EMA）上方，这三条均线大致聚集在7.3万至7.6万美元区间。50日EMA为三者中最高，位于76,096美元；200日EMA约为73,858美元，100日EMA约为73,060美元。价格高于全部三条指标，表明比特币中长期趋势仍偏向买方。若当前回调加深，其集中区域也将形成潜在支撑带。
日线相对强弱指数（RSI）约为64，仍高于中性中点但低于70的传统超买阈值，显示动能积极而未进入极端状态。平滑异同移动平均线（MACD）柱状图也仍处于正值区域。尽管价格动能放缓，该指标表明更广泛的向上压力尚未完全逆转。
上行方面，首个主要障碍是8.5万美元附近的前期水平位。若以决定性收盘站上该价位，将表明买方已吸收近期获利了结，并可能推动BTC再次挑战87,395美元高点。若能持续突破该高点，10万美元将重新成为下一主要心理目标。下行方面，当前8.3万美元附近交易区域是买方可能尝试稳定市场的第一个区域；若无法守住，可能引发更深回调，下探50日EMA 76,096美元。再下方，200日EMA 73,858美元和100日EMA 73,060美元构成额外动态支撑。更重要的水平位低得多，位于66,500美元和62,300美元，若卖压加深，交易者可能密切关注这些区域。若跌入该区域，将代表更大幅度的调整，但只要这些底部保持，整体结构仍偏向看涨。
目前，比特币正处于获利了结升温与持续增持之间的拉锯。ETF流入和大额钱包买盘支持复苏逻辑，但多头必须重新夺回8.5万美元，才能证明本轮调整已经结束。