比特币和以太坊在近期高位附近交投，因美国与伊朗重启谈判，市场关注重新开放霍尔木兹海峡的新提案。若海峡持久重开，可能压低油价，并缓解推高美债收益率、压制风险资产的压力。
伊朗提出七天计划
伊朗外长阿巴斯·阿拉格奇周四表示，德黑兰已向华盛顿提出一项七天计划：在霍尔木兹海峡重新开放前停止敌对行动，并启动关于伊朗核计划的全面谈判。
该提案通过中间人转交，要求停止包括黎巴嫩在内的敌对行动，释放至少120亿美元冻结伊朗资产，给予伊朗石油制裁豁免，并解除美国海上封锁。若这些条件得到满足，伊朗将在第七天结束时重开海峡。阿拉格奇称，只要华盛顿同意，伊朗准备立即开始实施。一名熟悉讨论的美国官员称，通过调解人的谈判积极且具建设性，但华盛顿不会仓促达成协议。
市场对霍尔木兹预期作出反应
市场已对进展可能性表现出敏感。9月22日，在伊朗暗示霍尔木兹可能在一周内重开后，WTI原油下跌逾2.5%至约89美元/桶，布伦特原油跌破98美元。当时比特币接近86,000美元。此后，比特币在周内触及87,392美元后回落至约84,000美元。以太坊在接近2,800美元遇阻后，交投于2,600美元附近。
高收益率仍压制加密资产
任何美伊协议都将出现在加密交易员面对艰难美国宏观背景之际。美联储9月16日加息25个基点至3.75%至4%区间，称尽管经济活动继续稳健扩张，通胀仍处高位。决议后债券收益率继续攀升。9月24日，美国10年期国债收益率升至5.11%，高于前一日的4.96%；30年期收益率升至5.40%；10年期实际收益率升至2.76%。油价上涨是这些压力的一部分。
比特币迄今吸收了大部分压力。截至9月23日的五个交易日，美国现货比特币ETF录得约26.5亿美元净流入；7月15日至9月23日，持有100至1,000枚比特币的钱包累计增持113,950枚比特币。某日有超过13,800枚比特币以净流出方式离开币安，为2023年以来最大单日流出，而比特币仍高于84,000美元。以太坊也出现类似复苏，但最近涨势在2,800美元下方停滞。9月23日，ETH在触及约2,789美元后交投于2,675美元附近；美国现货以太坊ETF在9月22日流入1.622亿美元，下一交易日再流入1.05亿美元。回调期间，该代币仍高于较长期四小时移动均线。
交易员为何“似曾相识”
最新谈判并非今年首次尝试重开霍尔木兹海峡。华盛顿和德黑兰6月达成一份14点谅解备忘录，宣布结束战争，并规定商船恢复使用该水道。伊朗预计在60天内协助安全通行且不收费，双方推动最终协议。但该安排很快破裂。德黑兰认为协议承认其管理霍尔木兹交通的权力，而华盛顿和海湾国家坚持商船应不受伊朗控制地自由通行。到7月，伊朗向其所称使用未经授权路线的船只开火，并再次宣布海峡关闭。华盛顿7月7日撤销允许伊朗石油销售的许可，德黑兰指责美国违反备忘录。夏季恢复交通的尝试持续。伊朗8月称，在调解人接触后，正为重新开放海峡准备另一套条件。官员讨论了与阿曼建立航运走廊，但伊朗将全面重开与结束战争、取消制裁、赔偿以及解除其所说的美国封锁挂钩。
重开对BTC和ETH意味着什么
持久重开可能主要通过油价、通胀预期和美债收益率影响比特币和以太坊。战争2月开始前，约五分之一全球石油和液化天然气运输经过霍尔木兹海峡。此后航运严重受扰。恢复常规交通将消除冲突期间支撑原油的部分供应不确定性。能源价格下降可能减轻通胀压力来源，而美联储已重回加息。霍尔木兹重开后油价持续下跌不保证利率走低，但可能移除令通胀前景复杂化的部分能源压力。
比特币首个主要考验仍是86,700至87,400美元区域，即最近涨势停滞处。若在油价和美债收益率下降之际重回87,400美元上方，1月年度开盘价约87,722美元将重新进入视野。以太坊需先收复2,700美元，才能挑战近期2,789美元高点及2,800美元附近阻力。最近回调留下2,648美元附近支撑，随后是2,630美元附近流动性，以及更大的2,532至2,550美元区域。
协议再次失败的风险
鉴于此前协议命运，相反情景仍可能。伊朗七天提案要求华盛顿先解除海上封锁、提供制裁缓解并释放冻结资产，然后才重开霍尔木兹。美国承认通过调解人进行了建设性讨论，但未接受这些条件。谈判再次破裂可能使航运限制维持，并恢复近期从原油中移除的部分地缘政治溢价。比特币已表明，即使现货需求坚挺，更高收益率也能中断涨势。以太坊在未能守住向2,800美元的涨势后，面临类似宏观约束。阿拉格奇称，伊朗准备在华盛顿同意后实施七天计划，并暗示最好在美国中期选举前达成协议。他与美国特使史蒂夫·威特科夫和贾里德·库什纳在纽约会面后，双方经调解的沟通仍在继续，伊朗官员称未来几天可能举行进一步会议。