导语：美联储正在为其监管的稳定币发行方制定基本规则。周四，该机构提出两项提案，要求发行方以安全、流动资产全额支持其代币，并持有资本以应对运营风险。
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美联储就两项提案公开征求意见，以构建《GENIUS法案》所要求的监管框架。该稳定币法律由美国总统特朗普于2025年7月签署。
第一项提案将要求受美联储理事会监管的支付稳定币发行方，将储备全部持有于允许资产，例如短期美国国债及其他高质量、流动性资产。提案还将建立标准化资本要求，以应对信用与运营风险，制定风险管理标准，并为代币背后资产的托管机构制定规则。
第二项提案将为寻求发行支付稳定币的、受理事会监管的银行设立量身定制的申请流程，要求其提交业务计划和财务信息，并建立上诉、听证和最终决定程序。评论期在提案于《联邦公报》发布后60天截止。
稳定币是基于区块链的代币，通过与参考资产（最常见的是美元）挂钩来保持稳定价值。发行方以储备资产作为支持，使每个代币可按面值赎回。它们已成为加密系统的重要基础设施，用于在交易所之间转移资金、结算交易、发送跨境支付，以及在不兑换回传统货币的情况下存放资金。
此举为《GENIUS法案》的多机构推进行动增添了美联储的一环。该法案为美元挂钩代币设定了首个联邦框架。美国货币监理署一直在争取在11月前敲定自己的稳定币规则，以赶上1月的法定截止期限；美国财政部则另行提议规则，禁止平台向美国客户销售不合规稳定币。
这些规则制定之际，稳定币正深入金融主流。特朗普政府越来越将美元挂钩代币描述为扩展美元全球主导地位的工具。全额储备支持和银行级监管是该主张的核心，旨在确保代币维持挂钩并按面值赎回。