比推消息 2026年9月24日，Cathie Wood（木头姐）掌舵的ARK Invest宣布，将旗下规模约13亿美元的ARK Venture Fund（ARKVX）通过Securitize平台代币化，并首发上线以太坊。这是ARK旗下第一只被搬上链的基金，也是迄今最大规模的主动管理型风投基金链上迁移案例。
500美元即可认购“独角兽组合”
ARKVX成立于2022年，是一只主动管理的封闭式区间基金，专注投资颠覆性创新领域的私营和上市公司。截至2026年6月30日，基金规模约13亿美元，持仓包括SpaceX（占比约7.54%）、Kalshi、Ayar Labs、OpenAI、Stripe、Anthropic、Databricks等一批明星公司。
代币化改变了什么？
代币化后，最低投资门槛降至500美元，美国零售投资者可直接用USDC认购，份额以代币形式存在于链上钱包，实时可查、可追踪。Securitize收取2%交易费，申购为异步流程——投资者先提交USDC，按当日NAV定价后获得代币，整个订单流程在链上留痕。
ARK Invest总裁兼首席运营官Tom Staudt在彭博社采访中表示：“这是我们的第一步。目标肯定是把ARK的许多基金都代币化。”Cathie Wood则称：“把ARK Venture Fund代币化，是把我们对资本市场演进——甚至革命——的信念付诸实践。基于我们的研究，代币化有潜力从根本上重塑投资者接入和参与私人及公共金融市场的方式。”
监管推力与行业动作
关键时间节点是9月17日，SEC发布俗称“创新豁免”的临时性监管豁免令，允许Tokenized Securities Venues在特定条件下进行代币化NMS股票的链上交易，豁免期五年，至2031年9月。SEC主席Paul Atkins表示，这是把美国资本市场带入数字时代的重要一步。9月21日，SEC又发布命令（Release No. IC-36333），修订ARK的份额类别许可，允许其设立可在线上交易系统交易的Tokenized Class。
行业层面，贝莱德BUIDL代币化货币市场基金在2026年8月重新夺回代币化美国国债基金头把交椅，规模约28亿美元，占代币化国债市场约18.5%份额。Franklin Templeton的BENJI代币化货币基金在2026年8月获SEC无行动函，获准让旗下注册基金投资自家代币化产品。Apollo的ACRED代币化信贷基金规模达1.31亿美元，通过Securitize发行，已在HashKey等平台向专业投资者开放。Hamilton Lane的HLSCOPE于2026年6月上线TRON，成为首个在波场链上发行的Securitize资产。
规模预测与现实限制
Deutsche Bank预测，到2035年代币化金融资产市场规模将达3万亿至4万亿美元，而2025年约250亿美元。Binance Research数据显示，截至2026年9月15日，RWA市场AUM达341.8亿美元，年初至今增长85.2%，其中股票类代币化资产增速最猛，YTD涨幅390.4%。不过，目前只有极小比例底层资产上链，已上链资产中仅约12%真正用于借贷、流动性池、抵押品等链上金融应用。
私募股权和风投“民主化”仍有限制：第一，流动性有限，ARKVX为封闭式区间基金，赎回按季度进行，每季度回购上限为流通份额5%；第二，估值透明度仍是老问题，私营公司估值有滞后性和主观性，链上代币实时价格反映二级市场对NAV预期，不代表底层持仓真实公允价值；第三，规模仍小。IOSCO在最终报告中指出，代币化仍处早期阶段，采用不均衡，主要集中在固定收益产品和货币市场基金，股票和更广泛二级市场活动仍然有限。
但方向已不可逆。一家以“颠覆性创新”为标签的资管公司，把核心产品之一搬上公链，让散户用稳定币认购、用钱包持有、在链上追踪份额，本身就是对旧金融管道的一次投票。旧管道是T+2结算、层层嵌套中介和特定圈层资本游戏；新水流是7×24小时可编程资产、钱包即账户，以及代码层面的透明与可组合性。两者最终未必谁取代谁，而更像Larry Fink所说，从两岸同时修桥，在中间汇合。