据CryptoQuant分析，比特币已越过早期牛市，进入全面牛市阶段，链上指标显示后市可能仍有上涨空间。CryptoQuant分析师Axel Adler Jr.于9月26日在X（原Twitter）发文称，调整后的MVRV 30日移动平均线与365日移动平均线之比，在8月20日上穿其自身的365日移动平均线。当时市场进入早期牛市阶段，比特币交易价格为71,255美元。
MVRV用于比较比特币市值与其已实现市值，后者反映投资者的平均购入成本，可用来衡量市场参与者整体处于盈利还是亏损状态。该早期牛市阶段持续31天，期间比特币上涨13%。9月20日，上述比率突破1.0关口，意味着短期MVRV均值升破年度均值，比特币在80,691美元进入全面牛市。目前该比率为1.018，比特币报84,156美元。
Adler补充称，只要该比率保持在1.0以上，看涨结构就仍然完好。这一判断也基于该指标的历史表现。Adler写道，自2012年以来，这是比特币第六次从早期牛市阶段转入牛市。在此前五次情况中，有四次价格最终高于全面牛市开始时的水平。