Grayscale Investments 已向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，计划推出一只聚焦收益的 Zcash 交易所交易基金（ETF），该产品拟每两周进行一次分配，进一步扩展其 ZEC 产品线。
根据提交文件，这只名为 ZCSH ETF High Income ETF 的拟议基金不会直接持有 Zcash，而是使用与 Zcash ETF（ZCSH）挂钩的期权。ZCSH 是 Grayscale 的现货基金，已于 8 月底在 NYSE Arca 开始交易。
该申请提交之际，距离 Grayscale 于 9 月 9 日提出杠杆 2 倍 Zcash ETF 仅过去 16 天，也距离 ZCSH 期权于 9 月 8 日开始交易不到三周。这意味着 Grayscale 正试图在一个交易历史不足三周的期权市场上构建收益型产品。
拟议策略采用合成备兑看涨期权方法：基金将买入 ZCSH 看涨期权并卖出看跌期权，以跟踪该基金价格，随后卖出期限通常为一个月或更短的看涨期权，销售所得权利金将用于支付分配。文件显示，该基金至少 80% 的净资产将投入与 Zcash 交易所交易产品挂钩的期权。
文件也披露了取舍：如果 ZCSH 上涨至所卖出看涨期权的行权价上方，基金将放弃这些上涨收益，但仍承担全部下行风险。Grayscale 表示，“高收入”并不保证特定收益率，分配将波动，且“无法保证任何分配水平能够持续”。
投资者还被警告称，ZCSH 及其替代品的交易历史“极其有限”。此外，Grayscale 提示了潜在利益冲突：其关联公司从 ZCSH 的发起人费用中获利，当拟议基金投资 ZCSH 时，可能为 Grayscale 带来额外费用。报道未披露交易所、费用、基金中基金或副顾问的细节。
文件称，除非被修订或 SEC 干预，该基金将在提交后 75 天推出。若流程顺利，暂定推出日期为 2026 年 12 月 9 日。
市场方面，ZEC 交易价超过 1500 美元，过去 24 小时下跌超过 3%。在 Stocktwits 上，ZEC 的零售情绪从看涨降至中性，讨论热度也从过去一天的高位降至低位。